5184　ニチリン

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長期業績グラフ・安定成長スコア

※長期業績グラフおよび安定成長スコアの詳しい説明はコチラ

主要指標

株価	￥3,905	2024/7/17
	実績	会社予想
配当利回り	3.84%	3.84％
PER	9.00倍	9.92倍
CN-PER（※）	3.53倍	3.89倍
自己資本比率	66.0％
NC比率（※）	60.8％

※PER、CN-PER、NC比率の解説はコチラ

企業概要

企業IRページ（https://www.nichirin.co.jp/ir）より

同社は、ホースおよび配管部品を製造・販売する専門メーカーです。
ちなみに1914年創業時の社名は「日本輪業合資会社」です（ニチリンは何の略かと気になり調べました）。

売上高は 706億円（前期比 ＋10.1％）。輸出が好調に推移しました。
同社は事業別ではなく地域別でセグメントを分けております。その地域別売上高比率（セグメント間取引消去後）は、日本：27.9％、北米：19.2％、中国：16.1％、アジア：28.1％、欧州：8.6％、（海外売上高比率： 72.1％）です。

現在「中期経営計画（2021年～2025年）」を実施中。策定し、以下の３つを全体戦略の柱として取り組んでいます。
　① 成長分野の強化・拡大と新たな事業の創造によるグローバルでの利益体質の強化
　② グローバル人材の確保と育成
　③ Resilience（復元力）の強化と新しい社会への貢献

株価関係では、PBR１倍割れからの脱却を強く意識しています。このためROEの改善や株主還元（配当性向 40％目標、自己株取得）などに取り組んでいます。

ALL NICHIRINでより良い明日へ、世界へ
世界が求める、世界が認める製品を

私達NICHIRINグループは、自動車やバイクのホースをメインとし、温水洗浄便座などの住宅関連も含む、ホースおよび配管部品を製造・販売する専門メーカーです。
日本・中国・アジア・北米・欧州に生産拠点を有し各リージョンでグローバルに事業を展開しINDOORからOUTDOORまで世界中の皆様の生活を支えております。

電動化など自動車産業において大きな技術革新が進む中、新たな価値と多様性を兼ね備えた成長戦略のもと、
世界情勢の激しい変化に速く(SPEEDY) 気付き(SENSE)、戦略的に(STRATEGICALLY) 誠実に(SINCERITY) 乗り越える(SURVIVE)だけでなく、製品を通して皆様を満足(SATISFY)にし、光り輝く笑顔(SPARKLING SMILE)を与え、サステナブル(SUSTAINABLE)に、且つ、時代を超えて継承(SUCCESSION)したいと思える会社を目指します。
(S×10：ニチリンの新しい行動指針と事業展望)

"心が触れ合うモノ造り　信頼と喜びの行動で　21世紀に貢献する" を経営理念に、 今後も "In Step with the Future" のスローガンのもと、 全従業員が一体となり “ALL ニチリン”で 開発力・製品力・販売力を高め、 世界のお客様の期待に応える真のグローバルサプライヤーとして、 多様性に富んだ持続可能な企業集団を目指します。

トップメッセージより

分析

●長期業績推移
リーマンショック前までは、売上は増収傾向にあったものの、利益水準は低迷していました。リーマンショックにより2009年12月期に赤字を計上して以降は、新型コロナショック時を除き売上高・利益水準共に大きく回復傾向にあります。特に売上高営業利益率の改善は著しく、リーマンショック前は１ケタ台前半だった利益率は、2023年12月期には13.6％まで伸びています。　
リーマンショック後の増収増益はプラス材料、しかし利益率のブレ幅が大きいのがややマイナス材料で、安定成長スコアは８点と高評価です。

●主要指標（会社予測）
配当利回り：3.84％、PER 9.92倍と高利回り、割安な水準にあります。自己資本比率：66.0%と財務健全性も特段の問題はありません。CN-PER 3.89倍、NC比率 60.8％とキャッシュリッチ企業でもあります。

●その他の視点
リーマンショック後に見違えるように成長している企業の一つです。ただし、自動車・オートバイ部品が主流のため、世界的な景気低迷に弱いとの印象です。
ここ数年の株価の動きをみると、2022年3月に安値 1442円をつけた後は急上昇で、直近では3905円と2.7倍になっています。

※当記事は投資の推奨を目的としたものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。
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