株式銘柄スクリーニング 2025年
塗（みち）の人私の株式投資方針は配当狙いの長期保有であり銘柄の入れ替えは頻繁に行わないのですが、毎年最新の決算情報が出そろう６月に定期的に見直しをするようにしています。この際に重視するのが業績の安定的成長であり、一定の基準に基づき投資候補先のスクリーニングと評価を行っています。
このたび2025年5月末における最新情報に基づくスクリーニングをしましたので、ここに紹介します。なお、結果だけ見たい方は「３．スクリーニング結果」まで飛ばしてください。
配当狙い投資手法
私の投資は「配当狙い」です。
コチラに詳細を記していますが、配当金をFIRE後の生活資金としているため、最大のリスクは「株価の値下がり」ではなく「減配」です。よって配当金の安定性を重視するわけですが、さらにいえば今後のインフレに負けないよう増配基調であることがより望ましいです。
そのため、私が投資に当たって意識しているのは次の４点です。
⓵ 長期的に安定した業績成長が見込める企業であること
② 配当利回りが高く株価が割安であること
③ 分散投資を行うこと
④ 少なくとも年１回は再評価すること
「① 長期的に安定した業績成長度」を評価するために、投資候補先の長期間（あれば30年以上）にわたる業績データ（売上高、利益水準）をグラフ化するともに、安定成長度を10点満点のスコアで評価しました。そして、その名を「安定成長スコア」と名付けています。（くわしくはコチラ）
「② 高配当利回り、割安度」を評価するため、主に以下の３指標をみています。
・配当利回り：「＝ 年間配当金 ÷ 株価」と定義されます。その株式を購入することで得られる配当金の利回りを示しています。
・PER：「＝ 株価 ÷ １株当り純利益」と定義されます。その企業の収益力（純利益）に対して、市場がどの程度評価（株価）をつけているかを示しています。この指標が低いほど収益力に対して低評価、すなわち割安であると判断されます。
・CN-PER（キャッシュニュートラルPER）：「＝ PER × （ 1 - （ 流動資産 + 投資有価証券 × 70% - 負債 ）÷ 時価総額 ）」と定義されます。伝説のファンドマネージャー・清原達郎氏がその著書『わが投資術 市場は誰に微笑むか』において紹介した指標※です。PERが収益力のみを評価対象とした指標であるのに対し、キャッシュニュートラルPERは企業の清算価値も評価対象に加味した指標と解釈できます。
※ここで当指標を使用することは許諾を取り付けていませんし、指標の計算誤り・解釈誤りはすべて私の責任に帰します。
まとめ （投資時に参照する項目）
① 長期的な業績の安定的成長度
・長期業績グラフ：長期的な業績（売上、利益）の成長を視覚的に確認
・安定成長スコア：安定成長度を評価する指標
② 高利回り、割安度
・配当利回り：投資に対して得られる配当金の収益率
・PER：企業の収益力に対する株価の割安度
・CN-PER：企業の収益力、清算価値に対する株価の割安度
スクリーニング方法
①新規銘柄抽出
2025年5月末時点での最新決算情報と株価に基づき、以下の条件でスクリーニングをかけました。
新規銘柄の抽出基準
● 東証プライム・スタンダード市場上場
● 利用可能な決算期‥‥‥‥‥ 10期以上
● 安定成長スコア‥‥‥‥‥‥ 9点 以上
● 配当利回り（会社予想）‥‥ 3.5 % 以上 （特別配当は除く）
● PER（会社予想）‥‥‥‥‥ 12 倍 以下
● CN-PER（会社予想）‥‥‥ 12 倍 以下 （B/S項目は直近決算期、金融・保険業には不適用）
● 時価総額‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 200億円（建設業は1000億円）以上
● 自己資本比率‥‥‥‥‥‥‥ 40%以上 （金融・保険業には不適用）
● 売上高成長率（3期平均）‥‥ 5％以上
● 経常利益成長率（3期平均）‥ 5％以上
PER、CN-PERの解説はコチラ
当初、配当利回り 3.0%以上、PER 15倍以下という条件で１次スクリーニングをしたところ、1,217社が抽出されました。上場企業総数は東証プライム、スタンダード市場合計で3,201社ですので、実に38%もの企業が該当しています。日本市場には割安銘柄が満ちあふれていることを示しているわけですが、手作業による２次スクリーニングを行うにはあまりにも多すぎるため、抽出条件を厳しくしました。この際に特定項目の条件を厳しくしすぎると（例えば PER 5倍以下）、”安いには訳がある” 銘柄ばかりが選ばれてしまうので、抽出項目を多くし、それぞれの抽出条件のバランスに配慮しました。
その結果、抽出されたのは 18社です。
②昨年度スクリーニング銘柄の選別
昨年（2024）年に抽出した銘柄は 35社です。これらの銘柄についても再評価を行う必要があります。そして①新規銘柄と同じ基準を適用するのが最もシンプルですが、多くの企業が排除されてしまいます。私自身これらの企業の多くに投資していることもあり、もう少し継続的にモニタリングしたいと考えています。
そこで、①よりは条件を緩めた以下の基準により既抽出銘柄の選別をおこないました。
既抽出銘柄の選別基準
● 安定成長スコア‥‥‥‥‥‥ 8点 以上
● 配当利回り（会社予想）‥‥ 3.0 % 以上 （特別配当は除く）
● PER（会社予想）‥‥‥‥‥ 15 倍 以下
● CN-PER（会社予想）‥‥‥ 15 倍 以下 （B/S項目は直近決算期、金融・保険業には不適用）
● 自己資本比率‥‥‥‥‥‥‥ 40%以上 （金融・保険業には不適用）
結果、今回除外したのは以下の12社です。
| 除外銘柄 | 除外理由 |
| 1925 大和ハウス工業 | 自己資本比率（37％）基準未達 |
| 2715 エレマテック | 上場廃止 |
| 3407 旭化成 | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 3861 王子HD | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 4041 日本曹達 | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 5071 ヴィス | 利用可能決算期が10期未満 |
| 5108 ブリヂストン | PER（16倍）基準未達 |
| 5186 ニッタ | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 5819 カナレ電気 | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 5857 ARE HD | 自己資本比率（25％）基準未達 |
| 8584 ジャックス | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
| 8725 MS&AD IS-HD | 安定成長スコア（７点）基準未達 |
残りの23社については昨年同様にモニタリングする予定です。
★ 安定成長スコアのモデル修正
昨年一年間のモニタリング結果を踏まえ、安定成長スコアのモデルに以下２点の修正をしました。
1. 2006年以前の決算データのない企業は減点
これは、10点満点をつけていたランドコンピュータが減益を発表し、株価が大きく下落したことを受けての対応です。減益の原因は不採算プロジェクトの発生であり、それ自体はどの会社でも時々起こりうるリスク事案です。安定成長スコアにおいて、場合によっては40年以上の決算データを入力しているのは、長い社歴のなかでその会社にとって厄災ともいえる事態に遭遇したときのダメージを評価したいからです。その点、同社の利用可能な決算データが2015年3月期以降と比較的短く、発生頻度の低いリスク事案の影響度をみるには不十分であったと反省しています。したがって、少なくともリーマンショック（2007年）におけるダメージが含まれていないと厄災発生時の影響度をみるには不十分と考え、その分を減点評価することにしました。
2. 直近10年間における業績の安定性を加味
今までの安定成長スコアのモデルでは、観測期間を通じての業績の安定性を評価していました。なので、直近の業績が不安定化していてもそれまでが安定していれば、通期でならして比較的高いスコアが出ていました。ところが今回、ここ数年の業績の乱れにもかかわらず高スコアが出ている企業が散見され、どうにも直観に合いません。そこで、直近10年間における業績の安定性も評価の対象に加えることにしました。
※ スコア算出に当たっては、手入力・手計算を行っている部分があり数値の正性は保証できないことをご留意ください。（老眼の身に、細かな決算書数値をみながらデータを手入力するのは、かなりの苦行であることをご理解いただけると助かります）
スクリーニング結果
スクリーニングにより、本年抽出されたのは以下の41社です。社名の右の「グラフ」を押すと長期業績グラフがポップアップ、「分析」は個別銘柄分析へのリンクです。
41社もあると選択に困ると思われるかもしれませんが、ここから先はデータでは計り知れない各企業の特長であるとか、各投資家の好みによって絞るものと考えます。どの企業も業績が安定成長している優良企業であり、その裏付けとなるビジネスモデルも個性的で興味深いです。ぜひこれらの企業のプロフィールを調べ、お気に入りを見つけていただければ幸いです。
（もちろん、投資は自己責任でお願いします）
各企業の個別分析については、順次掲載する予定です。
| 社名 | 安定成長 スコア | 株価 (25/5/30) | 配当利回 （予想） | PER （予想） | CN-PER （予想） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1928 | 積水ハウス | グラフ | 10 | 3,283 | 4.39% | 9.17倍 | 4.68倍 | |
| 4318 | クイック | グラフ | 10 | 2,251 | 4.44% | 11.38倍 | 7.80倍 | |
| 4658 | 日本空調サービス | グラフ | 10 | 1,101 | 4.18％ | 12.09倍 | 8.87倍 | |
| 5334 | 日本特殊陶業 | グラフ | 10 | 4,654 | 3.91％ | 10.27倍 | 6.53倍 | |
| 6432 | 竹内製作所 ※ | グラフ | 10 | 4,670 | 4.28% | 7.39倍 | 3.30倍 | |
| 9039 | サカイ引越センター | グラフ | 10 | 2,520 | 3.89% | 11.49倍 | 9.58倍 | |
| 9934 | 因幡電機産業 | グラフ | 10 | 3,883 | 3.61% | 11.23倍 | 4.93倍 | |
| 208A | 構造計画研究所HD | グラフ | 9 | 2,520 | 3.17% | 14.22倍 | 14.29倍 | |
| 2301 | 学情 | グラフ | 9 | 1,721 | 3.89% | 10.38倍 | 6.95倍 | |
| 2924 | イフジ産業 | グラフ | 9 | 2,024 | 3.31% | 9.01倍 | 6.61倍 | |
| 3176 | 三洋貿易 | グラフ | 9 | 1,447 | 3.94% | 8.51倍 | 0.08倍 | |
| 3924 | ランドコンピュータ | グラフ | 9 | 717 | 5.30% | 10.30倍 | 6.33倍 | |
| 4220 | リケンテクノス | グラフ | 9 | 1,084 | 3.78% | 9.56倍 | 3.28倍 | |
| 4540 | ツムラ | グラフ | 9 | 3,413 | 3.98% | 11.27倍 | 4.01倍 | |
| 4662 | フォーカスシステムズ | グラフ | 9 | 1,367 | 3.66% | 11.00倍 | 6.67倍 |
| 社名 | 安定成長 スコア | 株価 (25/5/30) | 配当利回 （予想） | PER （予想） | CN-PER （予想） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 4752 | 昭和システムｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ | グラフ | 9 | 1,396 | 3.94％ | 8.95倍 | 3.96倍 | |
| 4996 | クミアイ化学工業 | グラフ | 9 | 808 | 4.21% | 8.92倍 | 1.84倍 | |
| 5970 | ジーテクト | グラフ | 9 | 1,732 | 5.20% | 6.45倍 | 3.05倍 | |
| 5975 | 東プレ | グラフ | 9 | 1,794 | 4.46% | 7.61倍 | 4.48倍 | |
| 6301 | 小松製作所 | グラフ | 9 | 4,422 | 4.30% | 13.21倍 | 10.45倍 | |
| 6371 | 椿本チエイン | グラフ | 9 | 1,823 | 4.39% | 8.93倍 | 3.77倍 | |
| 6458 | 新晃工業 | グラフ | 9 | 1,220 | 4.10% | 11.66倍 | 7.13倍 | |
| 7187 | ジェイリース | グラフ | 9 | 1,295 | 3.86% | 10.20倍 | 9.36倍 | |
| 7250 | 太平洋工業 | グラフ | 9 | 1,312 | 4.42% | 6.82倍 | 6.81倍 | |
| 7438 | コンドーテック | グラフ | 9 | 1,454 | 3.58% | 11.11倍 | 7.04倍 | |
| 7525 | リックス | グラフ | 9 | 3,020 | 4.83% | 8.59倍 | 2.88倍 | |
| 7723 | 愛知時計電機 | グラフ | 9 | 2,184 | 4.12% | 9.15倍 | 1.36倍 | |
| 7811 | 中本パックス | グラフ | 9 | 1,727 | 3.94% | 7.66倍 | 4.76倍 | |
| 8593 | 三菱HCキャピタル | グラフ | ９ | 1,059 | 4.25% | 9.50倍 | 31.24倍 | |
| 9769 | 学究社 | グラフ | 9 | 2,250 | 4.58% | 12.30倍 | 12.78倍 |
| 社名 | 安定成長 スコア | 株価 (25/5/30) | 配当利回 （予想） | PER （予想） | CN-PER （予想） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 9960 | 東テク | グラフ | 9 | 2,935 | 3.54％ | 11.29倍 | 8.83倍 | |
| 3946 | トーモク | グラフ | 8 | 2,832 | 4.59% | 6.66倍 | 8.64倍 | |
| 5184 | ニチリン | グラフ | 8 | 3,545 | 4.96% | 8.05倍 | 2.63倍 | |
| 5363 | 東京窯業 | グラフ | 8 | 552 | 3.24% | 9.29倍 | -2.99倍 | |
| 5911 | 横河ブリッジHD | グラフ | 8 | 2,552 | 4.70% | 12.61倍 | 4.06倍 | |
| 6484 | KVK | グラフ | 8 | 1,898 | 4.21% | 8.00倍 | 0.89倍 | |
| 7272 | ヤマハ発動機 | グラフ | 8 | 1,110 | 4.50% | 7.75倍 | 5.39倍 | |
| 7483 | ドウシシャ | グラフ | 8 | 2,295 | 4.36% | 12.02倍 | 2.28倍 | |
| 7994 | オカムラ | グラフ | 8 | 2,199 | 4.73% | 9.13倍 | 6.32倍 | |
| 7995 | バルカー | グラフ | 8 | 3,075 | 4.88% | 11.27倍 | 6.98倍 | |
| 8043 | スターゼン | グラフ | 8 | 1,121 | 3.84% | 8.19倍 | 2.78倍 |
＜参考＞その他銘柄の各指標
上記のスクリーニング後の銘柄だけみても、それ以外の銘柄はなぜ選ばれなかったのかが分かりません。そこで、スクリーニング選出外の銘柄の中から、スコアが高いもの低いものを均等に30社を抽出しました。これらのグラフをスコア別にみていただくことで、安定成長スコアの特長がつかめるかと思います。
なお、安定成長スコアの低い企業が悪い企業ということではありませんので、ご承知おきください。
| 社名 | 安定成長 スコア | 株価 (25/5/30) | 配当利回 （予想） | PER （予想） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 8697 | 日本取引所グループ | グラフ | 10 | 1,599 | 1.38% | 29.98倍 | |
| 9983 | ファーストリテイリング | グラフ | 10 | 48,350 | 0.99% | 36.18倍 | |
| 2801 | キッコーマン | グラフ | 9 | 1,323 | 1.89% | 21.07倍 | |
| 6594 | ニデック | グラフ | 9 | 2,810 | 1.51% | 16.11倍 | |
| 6981 | 村田製作所 | グラフ | 9 | 2,132 | 2.81% | 22.43倍 | |
| 7269 | スズキ | グラフ | 9 | 1,853 | 2.43% | 11.17倍 | |
| 9303 | 住友倉庫 | グラフ | 9 | 3,000 | 3.43% | 13.23倍 | |
| 5333 | 日本碍子 | グラフ | 8 | 1,803 | 3.66% | 9.61倍 | |
| 7203 | トヨタ自動車 | グラフ | 8 | 2,769 | 3.43% | 11.66倍 | |
| 9432 | 日本電信電話 | グラフ | 8 | 160.4 | 3.30% | 12.76倍 | |
| 1301 | 極洋 | グラフ | 7 | 4,485 | 3.34% | 6.50倍 | |
| 7011 | 三菱重工業 | グラフ | 7 | 3,352 | 0.72% | 43.29倍 | |
| 1812 | 鹿島建設 | グラフ | 6 | 3,564 | 3.14% | 12.91倍 | |
| 2914 | 日本たばこ産業 | グラフ | 6 | 4,438 | 4.37% | 17.51倍 | |
| 9531 | 東京瓦斯 | グラフ | 6 | 4,845 | 1.65% | 9.78倍 |
| 社名 | 安定成長 スコア | 株価 (25/5/30) | 配当利回 （予想） | PER （予想） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 9997 | ベルーナ | グラフ | 6 | 885 | 3.39% | 8.96倍 | |
| 2503 | キリンホールディングス | グラフ | 5 | 2,072 | 3.57% | 11.19倍 | |
| 7974 | 任天堂 | グラフ | 5 | 11,835 | 1.09% | 45.93倍 | |
| 8031 | 三井物産 | グラフ | 5 | 3,029 | 3.80% | 11.31倍 | |
| 5406 | 神戸製鋼所 | グラフ | 4 | 1,664 | 4.81% | 6.57倍 | |
| 8267 | イオン | グラフ | 4 | 4,435 | 0.90% | 95.46倍 | |
| 9001 | 東武鉄道 | グラフ | 4 | 2,553 | 2.55% | 10.19倍 | |
| 9101 | 日本郵船 | グラフ | 4 | 5,271 | 4.46% | 9.14倍 | |
| 4631 | DIC | グラフ | 3 | 2,981 | 3.35% | 11.76倍 | |
| 5302 | 日本カーボン | グラフ | 3 | 4,345 | 4.60% | 11.72倍 | |
| 5851 | リョービ | グラフ | 2 | 2,181 | 4.59% | 7.84倍 | |
| 5943 | ノーリツ | グラフ | 2 | 1,902 | 3.73% | 36.63倍 | |
| 9202 | ANA HD | グラフ | 1 | 2,857 | 2.10% | 11.01倍 | |
| 9501 | 東京電力HD | グラフ | 1 | 398 | - | - | |
| 9978 | 文教堂グループHD | グラフ | 1 | 53 | 0.00% | 42.06倍 |
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